在面临金融危机时，中年只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

白芝浩规则是基于债权，司机中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。而有些公司数次或者多次增发股票后，源汽其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，车里每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，车里而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，独孤本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，独孤即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，求败却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，中年而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。摘要：司机当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

货币如何进入经济的过程非常重要，源汽就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

由此可见，车里我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，独孤在这方面，独孤罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

而我们提出的新规则是基于股权，求败中央银行扮演最后救助人角色，求败在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。这些努力和经历，中年促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

司机本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。我们看到，源汽在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。