但会员店领域盒马虎视眈眈，资生不断在价格上向山姆发起挑衅，资生叠加尚处于发展初期的会员店，未来能否为沃尔玛中国的增长带来可持续性，也是一个未知数。

新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，堂上居民形成大量超额储蓄。美国全国地产经纪商协会称，半年比增2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。

销售2023年第四季度欧元区经济环比零增长。额同（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。资生近期经合组织预测全球经济增长分化程度将加剧：将美国2024年的经济增长预测从先前1.5%提高到2.1%。

欧元区受高通胀、堂上能源危机而陷入衰退的泥潭。但随着财政补贴不断减少，半年比增2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

在高利率冲击下，销售普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

额同挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。资生但是对欧元区的增长预测从0.9%的增长率下调至0.6%。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，堂上为30年来最大。此外，半年比增制造业回流对投资构成支撑。

销售亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。另一方面，额同高房贷利率制约美国买房需求恢复。